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股票质押高达99.99% 近4亿融资压顶 货币金路实控人刘江东面临被平仓风险

第【一】【大】股东、实际控制【人】及其【一】致【行】【动】【人】【同】【时】宣布股票质押再延期回购,货币金路(000510)集团【子】弹【还】够【用】?

【大】股东、实控【人】高质押 风险【成】倍增加

3月24,四川货币金路集团股份【有】限公司(【下】称“货币金路”)【一】纸公告披露公司股票质押再延期回购【的】情况。公告【一】【经】【发】布,立马引【起】阵阵余波,市场反应【有】【看】【好】【的】【一】【面】,但更【多】【的】【是】质疑。

公告显示,公司第【一】【大】股东、实际控制【人】刘江东及其【一】致【行】【动】【人】四川金海马实业【有】限公司(【下】称“金海马公司”)【分】别给【出】因【个】【人】高丽需求、【经】营需求,将其【所】持【本】公司【的】【部】【分】质押股份追加质押给华创证券,延期【一】【个】月(至4月20)再购回。

据悉,【上】述股东及其【一】致【行】【动】【人】【本】次质押延期购回【的】股份合计112,163,05股,占其【所】持公司股份【的】87.21%,占公司总股【本】【的】18.41%。

公开资料显示,金海马公司【为】货币金路第【一】【大】股东、实际控制【人】刘江东【下】属控股企业,刘江东持【有】金海马公司80%【的】股份;【而】金海马公司【又】持【有】货币金路8.06%【的】股份。截至目【前】,刘江东及其【一】致【行】【动】【人】金海马公司合计持【有】货币金路股份约1.29亿股,占总股【本】【的】21.11%,合计累计被质押约1.24亿股,占合计【所】持公司股份【的】96.70%,占公司总股【本】【的】20.41%。

据【本】公告显示,【上】表【中】刘江东持【有】【的】股份质押始【于】2017【年】11月,质押期【为】【一】【年】期限,但刘江东【分】别【于】2018【年】12月、2019【年】6月、2019【年】12月【三】次办理【了】延期购回质押【的】股票。公司【一】致【行】【动】【人】金海马公司【的】股份质押则始【于】2019【年】7月,2019【年】12月质押【到】期,【于】2019【年】12月办理【了】延期购回业务。

【上】述股份质押【起】初均【是】【出】【于】融资需求,2017【年】【时】【的】货币金路业绩依然【没】【有】【多】少【的】亮点,且【这】【一】【年】公司现金流继续吃紧。2017【年】【年】报显示,货币金路达【成】营收17.28亿元,【对】应【的】净利润【为】6752.36万元;【而】公司当期【的】营业【成】【本】【就】【有】16.75亿元,【可】【以】【说】公司基【本】【上】【没】怎么赚钱。另外,截至【到】当期末,公司【可】随【时】利【用】【的】银【行】存款【也】仅【有】1.3亿元。

2017【年】【年】报

【为】【了】脱困,【大】股东实控【人】刘江东走【下】场【来】,通【过】质押股票获取融资。但【是】如今【看】【来】,几番质押、追加质押【后】,刘江东似乎正让【自】己【一】次次陷入泥潭。

值【得】注意【的】【是】,截至【本】公告披露,将【来】半【年】内,刘江东及其【一】致【行】【动】【人】金海马公司【到】期【的】质押股份累计数量【为】112,163,050股,占其合计【所】持股份比例87.21%,占公司总股【本】比例18.41%,【对】应融资余额3.53 亿元;将【来】【一】【年】内【到】期【的】质押股份累计数量【为】124,363,050 股,占其【所】持股份比例高达96.70%,占公司总股【本】比例20.41%,【对】应融资余额3.93亿元。

【可】【以】【看】【到】,刘江东及其【一】致【行】【动】【人】【在】将【来】半【年】内及将【来】【一】【年】内将【经】受很【大】【的】【还】款压力。若质押股票【到】期未【能】履约,刘江东【要】么选择继续追加质押,【要】么找【到】货币【的】融资渠【道】【来】临【时】救场。但届【时】,第【三】【方】机构【还】接【不】接受刘江东及其【一】致【行】【动】【人】再追加质押,【不】【好】【说】。

体坛货币金路【自】2017【年】【以】【来】【的】股价走势(【前】复权),【和】讯网【发】现,该公司【在】2017【年】11月份开始质押【时】,股价【还】相【对】【在】高位(如图q1);【而】如今,截至【到】2020【年】3月,货币金路【的】股价已【经】处【于】相【对】低位(如图q2)。

(图q1)

(图q2)

【从】q1【到】q2,很清晰【的】【看】【到】,货币金路股价【下】跌趋势明显,如果货币金路股价再【下】【行】,将【会】【有】被平仓【的】风险。

平仓【是】机构【为】【了】保【本】【起】【见】【所】做【的】选择。但【在】平仓【之】【前】,机构【一】般【会】【要】求【大】股东【进】【行】补仓,如果【大】股票【没】【有】办【法】补仓【和】【还】钱【时】,【到】期违约,机构将选择强【行】平仓。

引【人】注意【的】【是】,货币金路公司董【事】【长】及实控【人】刘江东【在】【本】次追加质押【后】,其累计质押公司股份比例已高达99.99%。如【不】【能】保证【到】期守约,刘江东被平仓【的】风险很高啊。

截至【本】公告披露,【上】述股东及其【一】致【行】【动】【人】【所】持质押股份情况如【下】图【所】示:

截至公告披露,货币金路第【一】【大】股东、实控【人】刘江东直接持【有】公司股份79,528,418股,占公司总股【本】【的】13.05%,【本】次质押延期购回【的】股份【为】67,320,000股,占其【所】持公司股份【的】84.65%,占公司总股【本】【的】11.05%。

【而】【作】【为】【一】致【行】【动】【人】【的】金海马【也】累计质押公司股份比例高达91.37%。据悉,截至公告披露,金海马持【有】【本】公司股份49,078,365股,持股比例【为】8.06%,占公司总股【本】【的】7.36%。

综【上】【可】【以】【看】【到】,随【着】货币金路【大】股东、实控【人】及其【一】致【行】【动】【人】【不】断质押公司股份给第【三】【方】,公司【面】临【的】风险【也】【在】【成】倍【的】增加。【而】【对】【于】货币金路【来】【说】,更【不】【得】【不】直【面】【的】【问】题【是】如何走【出】业绩贫瘠【的】窘境。

业绩平庸 市场【不】【看】【好】

公开资料显示,货币金路【主】【要】【从】【事】氯碱化【工】(600618)、电石、PVC软制品【的】【生】【产】【经】营及仓储、物流等业务,公司【主】导【产】品【为】PVC树脂【和】烧碱。【是】西南【地】区叫【得】【上】名【的】【大】企业。公司【于】1993【年】【在】深市【主】板【上】市,【也】算【是】老牌企业【了】。

然【而】,【就】近10【年】【以】【来】,货币金路业绩增【长】并【不】【是】很【出】众,【可】【以】【说】公司【经】营很差。【你】【可】【能】【不】【会】想【到】,【这】【家】具【有】【多】位(四川省、江苏省【行】政【部】门【以】及财政【部】等)【国】资背景【的】企业,其企业管理水平实【在】【过】【于】平庸。

【以】2015【年】【为】【时】间节点【分】析:2015【年】【之】【前】,公司业绩直走【下】坡路,【在】营收收缩【的】【同】【时】,净利润跌宕【起】伏甚至【出】现【多】次亏损。2010-2014【年】【年】报显示,公司营收【从】2010【年】【的】27.03亿元【下】滑至2014【年】【的】20.52亿元;【而】净利润除【了】2010【年】、2012【年】【分】别盈利8137.20万元、1599.43万元【之】外,2011【年】、2013【年】、2014【年】【分】别亏损1.16亿元、1.74亿元、1.47亿元。

再【看】2015【年】(包含)【之】【后】,公司业绩似乎稍【有】【起】色,但【也】【是】【在】增收难增利【的】边缘痛苦挣扎。截至2018【年】末,公司达【成】营收20.69亿元,【而】净利润【也】【就】勉强够【到】1【个】亿。

【在】此背【后】,货币金路【也】【经】历【了】【从】川金路A- 金路集团- G金路- 金路集团- *ST金路- 金路集团【的】【过】程。

【子】公司违规担保 货币金路连带责任收警示函

2020【年】1月14,货币金路【发】布公告称,公司【于】1 月 11收【到】【了】四川证监局【出】具【的】警示函(具体详【见】公告编号:临2020—02 号)。

公告显示,公司【全】资【子】公司四川省金路树脂【有】限公司(【下】称“树脂公司”)【于】2017【年】11月10【在】恒丰银【行】【成】【都】【分】【行】办理【定】期存单业务并立即设【定】质押,【为】四川宏远达物流【有】限公司(【下】称“宏远达物流”)贷款提供担保,担保【时】间【为】2017【年】11月10至21,担保金额4900万元,占公司最近【一】期【经】审计净资【产】(2016【年】)【的】6.09%。

【而】此次担保,树脂公司并未将【上】述担保【事】项提交董【事】【会】审议,【也】未【进】【行】信息披露。因此,树脂公司【的】【上】述【行】【为】违反【了】《【上】市公司信息披露管理办【法】》第【二】条、第【三】【十】条【的】相关规【定】。根据《【上】市公司信息披露管理办【法】》第五【十】九条规【定】,四川证监局决【定】【对】货币金路集团采取【出】具警示函措施。

据【了】解,被担保【方】宏远达物流连续【两】【年】承受负债高压。数据显示,截止2016【年】末,宏远达物流资【产】总额【为】-95.99万元,负债-143.11万元,净资【产】47.11万元,净利润47.11万元尚且盈利,但其资【产】负债率高达149%。【而】截止2017 【年】 11 月30 ,宏远达物流资【产】总额扩【大】【到】5,093.25万元,负债亦增加至5,047.12万元,但净资【产】减少至46.13万元,亏损0.98万元;【同】【时】,资【产】负债率降至99.09%,依然处【于】负债高压状态。(【以】【上】数据未【经】审计)

货币金路集团【在】公告【中】则表示,公司与宏远达物流【不】存【在】关联关系。

值【得】【一】【说】【的】【是】,货币金路集团与宏远达物流颇【有】【一】段渊源。

【天】眼查显示,宏远达物流疑似实际控制【人】【为】伍【中】正,最终受益【人】【为】邵【定】锋,【两】【人】【分】别持股50%。【而】邵【定】锋正【是】货币金路集团旗【下】【子】公司四川金路物流【有】限责任公司(【下】称“金路物流公司”)【的】最终受益【人】,其通【过】100%控股四川省溢正锋物流【有】限公司持【有】金路物流公司49%【的】股份【为】第【二】【大】股东,第【一】【大】股东货币金路集团(实控【人】【为】刘江东)持股51%。【不】【可】否认,货币金路集团【有】连带担保责任。

(责任编辑:魏京婷)



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